معادله DuPont ، ROE ، ROA و رشد

همانطور که این بخش را می خوانید ، در مورد نسبت های ویژه ای که به رشد سود سهام ، بازگشت دارایی ها و حقوق صاحبان سهام می پردازد ، خواهید آموخت. شما در معرض فرمول های آنها ، نحوه محاسبه آنها قرار خواهید گرفت و کدام صورتهای مالی حاوی اطلاعات لازم برای محاسبه نسبت ها است. شما در مورد معادله DuPont (همچنین به عنوان مدل سود استراتژیک شناخته می شود) خواهید خواند ، که شامل چندین نسبت مالی است. شما همچنین یاد خواهید گرفت که چگونه نسبت ها را تفسیر کرده و آن تفسیرها را برای درک فعالیت های شرکت اعمال کنید.

فهرست مطالب

معادله DuPont عبارتی است که بازده سهام را به سه بخش تقسیم می کند: حاشیه سود ، گردش دارایی و اهرم.

هدف یادگیری

توضیح دهید که چرا تقسیم بازده محاسبه سهام در قسمت های مؤلفه آن ممکن است برای یک تحلیلگر مفید باشد

امتیاز کلیدی

چیزی که یک شرکت یا یک شخص را بالاتر از رقابت قرار می دهد

مثال

• • با تقسیم ROE به سه بخش ، شرکت ها می توانند به راحتی تغییرات در بازده خود را در سهام عدالت را با گذشت زمان درک کنند.
  • با افزایش حاشیه سود ، هر فروش پول بیشتری را به خط پایین یک شرکت می آورد و در نتیجه بازده کلی بالاتری از حقوق صاحبان سهام خواهد داشت.
  • با افزایش گردش مالی دارایی ، یک شرکت فروش بیشتری را برای هر دارایی متعلق به تولید خود ایجاد می کند و در نتیجه بازده کلی بالاتری از حقوق صاحبان سهام حاصل می شود.
  • افزایش اهرم مالی همچنین منجر به افزایش بازده سهام می شود ، زیرا استفاده از تأمین مالی بیشتر بدهی ها را به پرداخت سود بالاتری می رساند ، که کسر مالیاتی هستند.
  • مزیت رقابتی

  معادله DuPont

  

  مدل DuPont: نمایش نمودار جریان از مدل DuPont.

  معادله DuPont عبارتی است که بازده سهام خود را به سه بخش تقسیم می کند. این نام از شرکت DuPont ساخته شده است که این فرمول را در دهه 1920 در عملیات تجاری آنها ایجاد و پیاده سازی کرده است. این فرمول توسط بسیاری از نامهای دیگر از جمله تجزیه و تحلیل DuPont ، هویت DuPont ، مدل DuPont ، روش DuPont یا مدل سود استراتژیک شناخته شده است.

  معادله DuPont: در معادله DuPont ، ROE برابر با حاشیه سود است که توسط گردش مالی دارایی ضرب شده توسط اهرم مالی ضرب شده است.

  تحت تجزیه و تحلیل DuPont ، بازده سهام برابر است با حاشیه سود ضرب شده توسط گردش دارایی که توسط اهرم مالی ضرب شده است. با تقسیم ROE (بازگشت به سهام) به سه بخش ، شرکت ها می توانند به راحتی تغییرات در ROE خود را با گذشت زمان درک کنند.

  مؤلفه های معادله DuPont: حاشیه سود

  حاشیه سود معیار سودآوری است. این نشانگر استراتژی های قیمت گذاری یک شرکت و چگونگی کنترل هزینه شرکت است. حاشیه سود با یافتن سود خالص به عنوان درصدی از کل درآمد محاسبه می شود. به عنوان یکی از ویژگی های معادله DuPont ، اگر حاشیه سود یک شرکت افزایش یابد ، هر فروش پول بیشتری را به خط پایین یک شرکت می رساند و در نتیجه بازده کلی بالاتری از سهام می یابد.

  مؤلفه های معادله DuPont: گردش دارایی

  گردش مالی دارایی یک نسبت مالی است که اندازه گیری می کند که چگونه یک شرکت از دارایی های خود برای تولید درآمد فروش یا درآمد فروش برای شرکت استفاده می کند. شرکت هایی که حاشیه سود کم دارند تمایل به گردش دارایی بالایی دارند ، در حالی که افرادی که حاشیه سود بالایی دارند ، تمایل به گردش دارایی کم دارند. مشابه حاشیه سود ، در صورت افزایش گردش مالی دارایی ، یک شرکت فروش بیشتری را برای هر دارایی متعلق به آن ایجاد می کند ، بار دیگر منجر به بازده کلی بالاتر از سهام می شود.

  مؤلفه های معادله DuPont: اهرم مالی

  اهرم مالی به میزان بدهی که یک شرکت برای تأمین مالی فعالیت های خود از آن استفاده می کند ، در مقایسه با میزان حقوق صاحبان سهام که این شرکت از آن استفاده می کند ، اشاره دارد. همانطور که در مورد گردش مالی دارایی و حاشیه سود وجود داشت ، افزایش اهرم مالی نیز منجر به افزایش بازده سهام خواهد شد. این امر به این دلیل است که افزایش استفاده از بدهی به عنوان تأمین مالی باعث می شود یک شرکت پرداخت سود بالاتری داشته باشد ، که کسر مالیات است. از آنجا که پرداخت سود سهام کسر مالیات نیست ، حفظ بخش بالایی از بدهی در ساختار سرمایه یک شرکت منجر به بازده بالاتر سهام می شود.

  معادله DuPont در رابطه با صنایع

  معادله DuPont برای برخی از صنایع کمتر مفید است ، که از مفاهیم خاصی استفاده نمی کنند و یا مفاهیم برای آنها کمتر معنی دار هستند. از طرف دیگر ، برخی از صنایع ممکن است بیش از سایرین به یک عامل واحد از معادله DuPont اعتماد کنند. بنابراین ، معادله به تحلیلگران این امکان را می دهد تا تعیین کنند که کدام یک از عوامل در رابطه با بازده شرکت در سهام شرکت می کند. به عنوان مثال ، انواع خاصی از صنایع گردش مالی بالا ، مانند فروشگاه های خرده فروشی ، ممکن است حاشیه سود بسیار کمی در فروش و اهرم مالی نسبتاً کم داشته باشد. در صنایعی مانند اینها ، اندازه گیری گردش مالی دارایی بسیار مهمتر است.

  از طرف دیگر ، صنایع حاشیه ای بالا ، مانند مد ، ممکن است بخش قابل توجهی از مزیت رقابتی خود را از فروش در حاشیه بالاتر بدست آورند. برای مد روز بالا و سایر مارک های لوکس ، افزایش فروش بدون قربانی کردن حاشیه ممکن است بسیار مهم باشد. سرانجام ، برخی از صنایع ، مانند بخش های مالی ، عمدتاً به اهرم بالا متکی هستند تا بتوانند بازده قابل قبولی از سهام خود را ایجاد کنند. در حالی که می توان سطح بالایی از اهرم را از برخی دیدگاه ها بسیار خطرناک دانست ، تجزیه و تحلیل DuPont به اشخاص ثالث این امکان را می دهد تا این اهرم را با سایر عناصر مالی مقایسه کنند که می تواند بازده شرکت در سهام را تعیین کند.

  منبع: بی حد و حصر این کار تحت مجوز Creative Commons Attribution-Sharealike 4. 0 مجوز دارد.

  بازده سهام عدالت نرخ بازده منافع مالکیت یک تجارت را اندازه گیری می کند و در صورت عدم سرمایه گذاری مجدد یا توزیع درآمد ، بی ربط است.

  هدف یادگیری

  بازده سهام یک شرکت را محاسبه کنید

  امتیاز کلیدی

  • • یک شرکت 1000،000 فروش دارد. درآمد خالص 400000 دارد. دارایی های کل دارای ارزش 5،000،000 و سهامدار سهامدار 10،000،000 است. با استفاده از تجزیه و تحلیل DuPont ، بازده سهام شرکت چیست؟حاشیه سود = 400000/1،000،000 = 40 ٪. گردش مالی دارایی = 1،000،000/5،000،000 = 20 ٪. اهرم مالی = 5،000،000/10،000،000 = 50 ٪. با ضرب این سه نتیجه ، متوجه می شویم که بازده سهام = 4 ٪.

    تجزیه و تحلیل یک تجارت با هدف پیش بینی های مالی از نظر صورتهای درآمد ، صورتهای مالی و بهداشت ، مدیریت و مزایای رقابتی و رقبا و بازارها.

    مثال

    • • بازده سهام ، نشانه ای از چگونگی استفاده از یک شرکت از صندوق های سرمایه گذاری برای ایجاد رشد درآمد است.
      • بازده سهام بین 15 ٪ تا 20 ٪ به طور کلی قابل قبول در نظر گرفته می شود.
      • بازده سهام برابر با درآمد خالص (پس از سود سهام سهام ترجیحی اما قبل از سود سهام سهام مشترک) توسط کل سهامدار سهامدار (به استثنای سهام ترجیحی) تقسیم می شود.
      • قیمت سهام با درآمد هر سهم (EPS) به شدت تعیین می شود که برخلاف بازپرداخت سهام است.
      • تجزیه و تحلیل اساسی

      بازده حقوق صاحبان سهام

      بازده سهام عدالت (ROE) نرخ بازده منافع مالکیت یا سهامداران سهامداران سهام مشترک را اندازه گیری می کند. این یک اندازه گیری از کارآیی یک شرکت در تولید سود با استفاده از سهام سهامداران از سهام در تجارت است. به عبارت دیگر ، بازده سهام ، نشانه ای از چگونگی استفاده یک شرکت از صندوق های سرمایه گذاری برای تولید رشد درآمد است. همچنین معمولاً به عنوان هدف جبران خسارت اجرایی مورد استفاده قرار می گیرد ، زیرا نسبت هایی مانند ROE تمایل دارند که به مدیریت انگیزه ای برای عملکرد بهتر ارائه دهند. بازده سهام بین 15 ٪ تا 20 ٪ به طور کلی قابل قبول در نظر گرفته می شود.

      فرمول

      بازده سهام عدالت برابر با درآمد خالص است ، پس از سود سهام سهام ترجیحی اما قبل از سود سهام سهام مشترک ، تقسیم بر کل سهامدار سهامدار و به استثنای سهام ترجیحی.

      بازده سهام عدالت: ROE برابر با درآمد خالص پس از مالیات است که توسط کل سهامدار سهام تقسیم می شود.

      به عنوان درصد بیان شده ، از بازده سهام برای مقایسه شرکت ها در همان صنعت استفاده می شود. تجزیه بازده سهام به عوامل مختلف آن نسبت های مختلفی را برای شرکت ها در تجزیه و تحلیل اساسی ارائه می دهد.

      Roe Diven: این یک بیان بازده سهام است که به عوامل مختلف آن تجزیه شده است.

      عمل تجزیه بازده سهام گاهی اوقات به عنوان "سیستم DuPont" گفته می شود.

      محدودیت های احتمالی ROE

      فقط به این دلیل که بازده بالایی در سهام محاسبه می شود به معنای این نیست که یک شرکت مزایای فوری را ببیند. قیمت سهام با درآمد هر سهم (EPS) به شدت تعیین می شود که برخلاف بازپرداخت سهام است. درآمدهای هر سهم میزان درآمد در هر سهم برجسته سهام یک شرکت است. EPS برابر است با سود تقسیم شده با میانگین وزنی سهام مشترک.

      درآمدهای هر سهم: EPS برابر است با سود تقسیم بر میانگین وزنی سهام مشترک.

      سود واقعی بازده بالا در سهام ناشی از درآمد مجدد یک شرکت در تجارت است یا به عنوان سود سهام توزیع می شود. در حقیقت ، در صورت عدم سرمایه گذاری مجدد یا توزیع درآمد ، بازده سهام احتمالاً بی ربط نیست.

      رشد پایدار - بر خلاف داخلی - رشد به یک شرکت ایده بهتری از نرخ رشد خود در حالی که مطابق با سیاست های مالی است ، می دهد.

      هدف یادگیری

      نسبت رشد و پایداری داخلی یک شرکت را محاسبه کنید

      امتیاز کلیدی

      • • درآمد خالص یک تجارت کوچک پس از مالیات 10،000 دلار است. کل سهام سهامدار در تجارت 50،000 دلار است. بازگشت سهام چیست؟ROE = 10،000/50،000 ROE = 20 ٪

        مقررات

        رشد بهینه از منظر مالی با فرض یک استراتژی معین با شرایط/ محدودیت های فریم مالی تعریف شده مشخص

        درآمد حفظ شده توسط درآمد خالص

        عمل حفظ ؛چیزی حفظ شده است

        مثال

        • • نرخ رشد داخلی فرمولی برای محاسبه حداکثر نرخ رشد است که یک شرکت می تواند بدون توسل به تأمین مالی خارجی به دست آورد.
          • رشد پایدار به عنوان درصد سالانه افزایش فروش که مطابق با یک سیاست مالی مشخص است تعریف می شود.
          • یکی دیگر از معیارهای رشد ، نرخ رشد بهینه ، رشد پایدار را از یک کل بازده سهامدار و چشم انداز سودآوری ، مستقل از یک استراتژی مالی خاص ارزیابی می کند.
          • نرخ رشد پایدار

          رشد داخلی و پایداری

          فایده واقعی بازده بالا در حقوق صاحبان سهام هنگامی بوجود می آید که درآمد حفظ شده در عملیات شرکت سرمایه گذاری شود. چنین سرمایه گذاری مجدد باید به نوبه خود منجر به رشد بالایی برای شرکت شود. نرخ رشد داخلی فرمولی برای محاسبه حداکثر نرخ رشد است که یک شرکت می تواند بدون توسل به تأمین مالی خارجی به آن دست یابد. این در اصل رشد است که یک شرکت می تواند با سرمایه گذاری مجدد درآمدهای خود تأمین کند. این را می توان به عنوان (درآمدهای حفظ شده)/(کل دارایی) یا از نظر مفهومی به عنوان کل سرمایه داخلی موجود در مقایسه با اندازه فعلی سازمان توصیف کرد.

          ما نرخ رشد داخلی را با تقسیم درآمد خالص بر میزان کل دارایی ها (یا یافتن بازده دارایی) و کم کردن نرخ حفظ درآمد می یابیم. با این حال ، رشد لزوماً مطلوب نیست. گسترش ممکن است ظرفیت مدیران برای نظارت و رسیدگی به عملکرد شرکت را تحت فشار قرار دهد. بنابراین ، یک اندازه گیری متداول تر نرخ رشد پایدار است.

          رشد پایدار به عنوان درصد سالانه افزایش فروش مطابق با یک سیاست مالی تعریف شده ، مانند نسبت بدهی هدف به سهام ، نسبت پرداخت سود سهام هدف ، حاشیه سود هدف یا نسبت هدف کل دارایی ها به فروش خالص تعریف می شود.

          ما با تقسیم درآمد خالص توسط سهامدار سهامدار (یا یافتن بازده سهام) و کم کردن نرخ حفظ درآمد ، نرخ رشد پایدار را می یابیم. در حالی که نرخ رشد داخلی هیچ تأمین مالی فرض نمی کند ، نرخ رشد پایدار فرض می کند که شما از بودجه خارج از کشور استفاده خواهید کرد که با هر سیاست مالی که دنبال می شود سازگار باشد. در حقیقت ، برای دستیابی به نرخ رشد بالاتری ، شرکت باید سرمایه سهام بیشتری را سرمایه گذاری کند ، اهرم مالی خود را افزایش دهد یا حاشیه سود هدف را افزایش دهد.

          نرخ رشد بهینه

          یکی دیگر از معیارهای رشد ، نرخ رشد بهینه ، رشد پایدار را از یک کل بازده سهامدار و چشم انداز سودآوری ، مستقل از یک استراتژی مالی خاص ارزیابی می کند. مفهوم نرخ رشد بهینه در ابتدا توسط مارتین هندچوه ، هانس لوش و بیورن هایدن مورد بررسی قرار گرفت. مطالعه آنها بر اساس ارزیابی در مورد عملکرد بیش از 3500 شرکت در لیست سهام با درآمد اولیه بیش از 250 میلیون یورو در سطح جهان ، در صنایع ، طی یک دوره 12 ساله از سال 1997 تا 2009 انجام شده است.

          رشد درآمد و سودآوری: ROA ، ROS و ROE تمایل دارند با رشد درآمد تا حدی افزایش یابد.

          با توجه به مدت زمان موجود در مطالعه ، نویسندگان یافته های خود را در بیشتر مواقع مستقل از چرخه های اقتصادی خاص دانستند. این مطالعه نشان داد که بازده دارایی ها ، بازده فروش و بازده سهام عدالت در واقع با افزایش رشد درآمد بین 10 ٪ تا 25 ٪ افزایش می یابد و سپس با افزایش بیشتر نرخ رشد درآمد کاهش می یابد. علاوه بر این ، نویسندگان این افزایش سودآوری را به حقایق زیر نسبت دادند:

          با این حال ، طبق این مطالعه ، نرخ رشد فراتر از نرخ "حداکثر سودآوری" می تواند شرایطی را به همراه داشته باشد که سودآوری کلی را به دلیل تلاش های لازم برای رسیدگی به رشد اضافی کاهش می دهد (یعنی ادغام کارکنان جدید ، کنترل کیفیت و غیره).

          نسبت پرداخت و حفظ سود سهام بینشی در مورد میزان توزیع سود یک شرکت در سهامداران در مقابل حفظ شده ارائه می دهد.

          هدف یادگیری

          نسبت پرداخت سود سهام و حفظ سود سهام یک شرکت را محاسبه کنید

          امتیاز کلیدی

          • • درآمد خالص یک شرکت 750،000 و کل سهامدار آن 5،000،000 است. نرخ حفظ درآمد آن 80 ٪ است. نرخ رشد پایدار آن چقدر است؟نرخ رشد پایدار = (750،000/5،000،000) x (1-0. 80). نرخ رشد پایدار = 3 ٪
            1. شرکت هایی که سودآوری قابل توجهی دارند این فرصت را دارند که بیشتر در رشد اضافی سرمایه گذاری کنند و
            2. رشد قابل توجهی ممکن است محرک سودآوری بیشتر باشد ، خواه با جذب متخصصان جوان با عملکرد بالا ، ایجاد انگیزه برای کارمندان فعلی ، جذب شرکای تجاری بهتر یا به سادگی منجر به اعتماد به نفس بیشتر شود.

            برای صدور تعداد بیشتری از سهام جدید برای جایگزینی سهام قدیمی. این به طور موثری بدون تغییر سرمایه بازار شرکت ، تعداد سهام برجسته را افزایش می دهد.

            پرداخت سود سهام و حفظ درآمد

            سود سهام پرداختی است که توسط یک شرکت به اعضای سهامدار آن انجام می شود. این بخشی از سود شرکت ها است که به سهامداران پرداخت می شود. از طرف دیگر ، درآمد حفظ شده به بخشی از درآمد خالص اشاره دارد که توسط شرکت حفظ می شود نه اینکه به عنوان سود سهام به صاحبان آن توزیع شود. به همین ترتیب ، اگر شرکت ضرر کند ، آن ضرر حفظ می شود و ضررهای مختلفی را حفظ می کند ، ضرر انباشته شده یا کسری انباشته می شود. درآمد و زیان حفظ شده از سال به سال با ضرر و زیان جبران درآمد تجمعی است. بسیاری از شرکت ها بخشی از درآمد خود را حفظ کرده و باقیمانده را به عنوان سود سهام پرداخت می کنند.

            سود سهام به عنوان مبلغ ثابت برای هر سهم اختصاص می یابد. بنابراین ، یک سهامدار متناسب با سهام خود سود سهام دریافت می کند. درآمد حفظ شده در بخش سهامداران سهام در ترازنامه شرکت نشان داده شده است - همان سرمایه سهم صادر شده آن.

            شرکت های دولتی معمولاً در یک برنامه ثابت سود سهام را پرداخت می کنند ، اما ممکن است در هر زمان سود سهام را اعلام کنند ، که گاهی اوقات "سود سهام ویژه" خوانده می شود تا آن را از سود سهام برنامه ثابت متمایز کند. سود سهام معمولاً به صورت نقدی ، اعتبار فروشگاه (مشترک در بین تعاونی های مصرف کنندگان خرده فروشی) یا سهام موجود در شرکت (یا سهام تازه ایجاد شده یا سهام موجود در بازار) پرداخت می شود. علاوه بر این ، بسیاری از شرکت های دولتی برنامه های سرمایه گذاری مجدد سود سهام را ارائه می دهند ، که به طور خودکار از سود سهام نقدی برای خرید سهام اضافی برای سهامدار استفاده می کنند.

            سود سهام نقدی (متداول ترین) کسانی هستند که به صورت ارز پرداخت می شوند ، معمولاً از طریق انتقال وجوه الکترونیکی یا چک کاغذ چاپی. چنین سود سهام نوعی درآمد سرمایه گذاری است و معمولاً در سالی که پرداخت می شود برای گیرنده مشمول مالیات می شوند. این متداول ترین روش به اشتراک گذاری سود شرکت ها با سهامداران شرکت است. برای هر سهم متعلق به ، مبلغ اعلام شده توزیع می شود. بنابراین ، اگر شخصی 100 سهم داشته باشد و سود سهام نقدی برای هر سهم 0. 50 دلار باشد ، به دارنده سهام 50 دلار پرداخت می شود. سود سهام پرداخت شده به عنوان هزینه طبقه بندی نمی شود بلکه کسر درآمد حفظ شده است. سود سهام پرداخت شده در بیانیه درآمد نشان نمی دهد اما در ترازنامه ظاهر می شود.

            

            ترازنامه مثال: درآمد حفظ شده را می توان در ترازنامه ، در بخش سهام صاحبان (یا سهامداران) یافت.

            سود سهام سهام کسانی است که به صورت سهام سهام اضافی شرکت صدور یا شرکت دیگری (مانند شرکت تابعه آن) پرداخت می شود. آنها معمولاً متناسب با سهام متعلق به آنها صادر می شوند (به عنوان مثال ، برای هر 100 سهام متعلق به سهام ، سود سهام 5 ٪ سهام پنج سهام اضافی را به همراه خواهد داشت). اگر پرداخت شامل مسئله سهام جدید باشد ، شبیه به تقسیم سهام است که در حالی که قیمت هر سهم را بدون تغییر سرمایه در بازار یا ارزش کل سهام سهام نگه داشته می شود ، تعداد کل سهام را افزایش می دهد.

            نسبت پرداخت سود سهام و حفظ

            نسبت پرداخت سود سهام کسری از درآمد خالص است که یک شرکت در سود سهام خود به سهامداران خود می پردازد:

            بخشی از درآمدی که به سرمایه گذاران پرداخت نشده است ، برای سرمایه گذاری برای رشد درآمد آینده باقی مانده است. این درآمد حفظ شده را می توان در نسبت حفظ بیان کرد. نسبت احتباس را می توان با کم کردن نسبت پرداخت سود سهام از یک یا تقسیم درآمد حفظ شده با درآمد خالص یافت.

            نسبت پرداخت سود سهام: نسبت پرداخت سود سهام برابر با پرداخت سود سهام تقسیم بر درآمد خالص برای مدت مشابه است.

            بازده دارایی ها جزء بازده سهام عدالت است که هر دو می توانند برای محاسبه نرخ رشد یک شرکت استفاده شوند.

            هدف یادگیری

            در مورد کاربردهای مختلف بازده دارایی و بازگشت نسبت دارایی بحث کنید

            امتیاز کلیدی

            • • بسیاری از شرکت ها بخشی از درآمد خود را حفظ کرده و باقیمانده را به عنوان سود سهام پرداخت می کنند.
              • سود سهام معمولاً به صورت نقدی ، اعتبار فروشگاه یا سهام در شرکت پرداخت می شود.
              • سود سهام نقدی نوعی درآمد سرمایه گذاری است و معمولاً در سالی که پرداخت می شود برای گیرنده مشمول مالیات می شوند.
              • نسبت پرداخت سود سهام کسری از درآمد خالص است که یک شرکت در سود سهام خود به سهامداران خود می پردازد.
              • درآمد حفظ شده را می توان در نسبت حفظ بیان کرد.
              • تقسیم سهام

              مقررات

              درآمد خالص سال مالی (پس از سود سهام سهام ارجح اما قبل از سود سهام مشترک) تقسیم بر کل سهام (به استثنای سهام ترجیحی) ، به عنوان درصد بیان شده است

              با توجه به کمیت و نه کیفیت.

              مثال

              • • بازده سهام عدالت نرخ بازده سهامداران سهامداران سهامداران را اندازه گیری می کند.
                • بازده دارایی ها نشان می دهد که دارایی های یک شرکت در تولید درآمد چقدر سودآور هستند.
                • به عبارت دیگر ، بازگشت دارایی ها دو سوم معادله DuPont را اندازه گیری بازده سهام عدالت می کند.
                • شدت سرمایه اصطلاحی برای میزان سرمایه ثابت یا واقعی در رابطه با سایر عوامل تولید است. افزایش شدت سرمایه باعث افزایش بهره وری کار می شود.
                • بازپرداخت سهام سهامداران مشترک

                بازگشت دارایی ها در مقابل بازده سهام عدالت

                در بررسی ، بازپرداخت سهام ، نرخ بازده سود مالکیت (سهامداران سهامداران) سهامداران مشترک را اندازه گیری می کند. بنابراین ، این نشان می دهد که یک شرکت چقدر از صندوق های سرمایه گذاری برای تولید رشد درآمد استفاده می کند. بازده دارایی ها نشان می دهد که دارایی های یک شرکت در تولید درآمد چقدر سودآور هستند. بازده دارایی ها برابر با درآمد خالص تقسیم شده توسط کل دارایی ها است.

                این درصد نشان می دهد که این شرکت با آنچه در اختیار دارد چه کاری می تواند انجام دهد (یعنی چند دلار درآمد از هر دلار دارایی که کنترل می کنند حاصل می شوند). این برخلاف بازگرداندن سهام عدالت است ، که کارآیی یک شرکت را در تولید سود از هر واحد از سهامداران سهام اندازه گیری می کند. با این حال ، بازده دارایی ها یک مؤلفه مهم بازده سهام عدالت است ، که نشانگر چگونگی سودآوری یک شرکت قبل از در نظر گرفتن اهرم است. به عبارت دیگر ، بازگشت دارایی ها دو سوم معادله DuPont را اندازه گیری بازده سهام عدالت می کند.

                ROA ، ROE و رشد

                از نظر نرخ رشد ، ما از مقدار معروف به بازده دارایی برای تعیین نرخ رشد داخلی یک شرکت استفاده می کنیم. این حداکثر نرخ رشد است که یک شرکت بدون توسل به تأمین مالی خارجی می تواند به دست آورد. ما از ارزش بازده سهام عدالت استفاده می کنیم ، با این حال ، در تعیین نرخ رشد پایدار یک شرکت ، که حداکثر نرخ رشد یک شرکت می تواند بدون صدور سهام جدید یا تغییر نسبت بدهی به سهام خود به دست آورد.

                شدت و رشد سرمایه

                بازده دارایی نشانگر شدت سرمایه شرکت است."شدت سرمایه" اصطلاحی برای میزان سرمایه ثابت یا واقعی در رابطه با سایر عوامل تولید ، به ویژه نیروی کار است. مفهوم اساسی در اینجا این است که چقدر می توان از یک ورودی معین (دارایی!) تولید کرد. فرمول شدت سرمایه در زیر آمده است:

                شدت سرمایه = کل فروش دارایی ها

                استفاده از ابزار و ماشین آلات باعث می شود کار مؤثرتر شود ، بنابراین افزایش شدت سرمایه باعث افزایش بهره وری نیروی کار می شود. در حالی که شرکت هایی که نیاز به سرمایه گذاری های اولیه بزرگ دارند ، به طور کلی بازده کمتری در دارایی ها دارند ، ممکن است افزایش بهره وری نرخ رشد بالاتری را برای شرکت فراهم کند. شدت سرمایه را می توان کمی به عنوان نسبت ارزش کل پول تجهیزات سرمایه به کل خروجی بالقوه بیان کرد. با این حال ، هنگامی که ما شدت سرمایه را برای موقعیت های واقعی در بازار تنظیم می کنیم ، مانند تخفیف جریان نقدی آینده ، می فهمیم که از توزیع درآمد مستقل نیست. به عبارت دیگر ، تغییر در نسبت پرداخت یا سود سهام سود سهام می تواند منجر به تغییر در شدت سرمایه اندازه گیری شده شود.

                • • یک شرکت درآمد خالص 500000 دارد. این کل دارایی دارای ارزش 3،000،000 است. نرخ حفظ آن 80 ٪ است و سهام سهامدار آن برابر با 1500،000 دلار است. ROA و نرخ رشد داخلی شرکت چقدر است؟ROE و نرخ رشد پایدار شرکت چقدر است؟ROA = 500،000/3،000،000 = 17 ٪ نرخ رشد داخلی = 17 ٪ x 80 ٪ = 13 ٪ ROE = 17 ٪ x (3،000،000/1،500،000) = 34 ٪ نرخ رشد پایدار = 34 ٪ x 80 ٪ = 27. 2 ٪