تجزیه و تحلیل رفتاری در بازار سهام

این مطالعه با هدف شناسایی عوامل رفتاری که روند تصمیم گیری سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران فردی در اقتصاد نوظهور را توضیح می دهد. این مطالعه مبتنی بر تئوری سبد رفتاری است (Shefrin & Statman ، 2000). پرسشنامه ای برای جمع آوری داده ها از 188 سرمایه گذار و کارگزاران تهیه شده است. از تجزیه و تحلیل عاملی اکتشافی (EFA) برای شناسایی عوامل اصلی رفتاری استفاده شد. سپس ، تجزیه و تحلیل تبعیض آمیز انجام شد تا دریابد که آیا اثرات عوامل رفتاری با افزایش سن و/یا درآمد سرمایه گذاران متفاوت است. ما همچنین بررسی می کنیم که آیا وقتی یک سرمایه گذار فردی برای خود یا دیگران به عنوان کارگزار یا یک عامل سرمایه گذاری می کند ، اثرات عوامل رفتاری متفاوت است. نتایج نشان می دهد که عوامل رفتاری بر روند تصمیم گیری تأثیر می گذارد. این یافته ها همچنین نشان می دهد که اثرات عوامل رفتاری با افزایش سن ، درآمد و اینکه آیا سرمایه گذاران برای خود یا برای دیگران سرمایه گذاری می کنند متفاوت است. این مطالعه با توضیح عواملی که منجر به تصمیمات غیر منطقی توسط سرمایه گذاران می شود ، کمک می کند. دانستن این عوامل می تواند در کنترل آنها به کارآیی بازارهای مالی در دنیای نامشخص کمک کند. همچنین با توضیح اینکه اثرات عوامل رفتاری با توجه به سن ، درآمد و نوع سرمایه گذار تغییر می کند ، کمک می کند. این مطالعه ممکن است به سرمایه گذاران و تنظیم کننده ها کمک کند تا بینش بهتری از ناهنجاری های بازار برای تصمیم گیری بهینه سرمایه گذاری کسب کنند.

منابع

احمد ، ز. ، ابراهیم ، H. ، و توئون ، جی. (2017). تعصبات رفتاری سرمایه گذار نهادی: سنتز تئوری و شواهد. بررسی تحقیقات مدیریت ، 40 (5) ، 578-603.

Baker ، H. K. ، & Nofsinger ، J. R. (2002). تعصب روانشناختی سرمایه گذاران. بررسی خدمات مالی ، 11 (2) ، 97-116.

بیکر ، H. K. و Nofsinger ، J. R. (2010). امور مالی رفتاری: سرمایه گذاران ، شرکت ها و بازارها ، جان ویلی و پسران ، نیویورک.

بیکر ، H. K. و Ricciardi ، V. (2014). چگونه تعصب بر رفتار سرمایه گذار ، بررسی مالی اروپا ، فوریه-مارس ، صص 7-10 تأثیر می گذارد.

Banerjee ، A. (1992). یک مدل ساده از رفتار گله. فصلنامه اقتصاد ، 107 ، 797-817.

باربر ، B. M. و اودین ، T. (2000). سرمایه گذاران ، تجارت برای ثروت شما خطرناک است: عملکرد سرمایه گذاری سهام مشترک فرد. مجله مالی ، جلد. 55 شماره 2 ، صص 773-806.

باربر ، B. M. و Odean ، T. (2001). پسران پسران خواهند بود: جنسیت ، بیش از حد و سرمایه گذاری سهام مشترک ، مجله سه ماهه اقتصاد ، جلد. 116 شماره 1 ، صص 261-292.

Bashir ، T. ، Uppal ، S. T. ، Hanif ، K. ، Yaseen ، S. M. ، & Saraj ، K. (2013). نگرش تحمل ریسک مالی: شواهد تجربی از پاکستان. مجله علمی اروپا ، 9 (19).

Bikhchandi ، S. ، Hirschleifer ، D. ، & Welch ، I. (1992). نظریه ای از مدفوع ، مد ، تغییر عرف و فرهنگی به عنوان آبشارهای اطلاع رسانی. مجله اقتصاد سیاسی ، 100 ، 992-1026.

Chen ، G. ، Kim ، K. A. ، Nofsinger ، J. R. ، & Rui ، O. M. (2007). عملکرد معاملات ، اثر تمایل ، بیش از حد ، تعصب نمایندگی و تجربه سرمایه گذاران در حال ظهور بازار. مجله تصمیم گیری رفتاری ، 20 (4) ، 425-451.

Cuthbertson ، K. ، Nitzsche ، D. and O'Sullivan ، N. (2016). بررسی اثرات رفتاری و مدیریتی در عملکرد صندوق متقابل ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، جلد. 44 ، صص 162-176.

Doya ، K. (2008). تعدیل کننده های تصمیم گیری. Nature Neuroscience ، 11 (4) ، 410-416.

Fabozzi ، F. J. ، Gupta ، F. ، & Markowitz ، H. M. (2002). میراث تئوری مدرن نمونه کارها. مجله سرمایه گذاری ، 11 (3) ، 7-22.

Fama ، E. F. (1965). رفتار قیمت بازار سهام. مجله تجارت ، 38 (1) ، 34-105.

Fama ، E. F. (1970). بازارهای سرمایه ای مؤثر: مروری بر تئوری و کار تجربی. مجله مالی ، 25 ، 383-417.

Fama ، E. F. (1995). پیاده روی های تصادفی در قیمت بورس سهام. مجله تحلیلگران مالی ، 51 (1) ، 75-80.

Hon-Snir ، S. ، Kudryavtsev ، A. ، & Cohen ، G. (2012). سرمایه گذاران بازار سهام: چه کسی منطقی تر است و چه کسی به شهود متکی است؟مجله بین المللی اقتصاد و دارایی ، 4 (5) ، 56.

اسلام ، س. (2012). تأمین مالی رفتاری یک بازار ناکارآمد. مجله جهانی مدیریت و تحقیقات تجاری ، 12 (14).

Kahneman ، D. ، & Tversky ، A. (1979). نظریه چشم انداز: تجزیه و تحلیل تصمیم در معرض خطر. اقتصاد سنجی: مجله انجمن اقتصادسنجی ، 263-291.

Kahneman ، D. ، Knetsch ، J. L. ، & Thaler ، R. H. (1991). ناهنجاری ها: اثر موقوفه ، از دست دادن از دست دادن و تعصب وضع موجود. مجله دیدگاه های اقتصادی ، 5 (1) ، 193-206.

Keem ، A. ، Wajid ، R. A. ، & Hussain ، H. S. (2009). عوامل مؤثر بر درک مشاور مالی در مدیریت نمونه کارها: با اشاره به پاکستان. مقاله ارائه شده در برنامه کنفرانس تجارت و اقتصاد آکسفورد.

Kartasova ، J. (2013). عوامل تشکیل رفتار سرمایه گذاران فردی غیر منطقی لیتوانی. Verslo Sistemos ir Ekonomika ، 3 (1).

لین ، H.-W.(2011). روشن کردن تصمیمات سرمایه گذاری منطقی و تعصبات رفتاری: شواهدی از بازار سهام تایوانی. مجله مدیریت تجارت آفریقایی ، 5 (5) ، 1630.

مارکوویتز، اچ (2014). تقریب میانگین واریانس به مطلوبیت مورد انتظار. مجله اروپایی تحقیقات عملیاتی، 234 (2)، 346-355.

مارکوویتز، هری ام (1952). انتخاب نمونه کارها. مجله مالی، صص 77-91.

Moore, D. A., & Healy, P. J. (2008). مشکل با اعتماد به نفس بیش از حد. بررسی روانشناسی، 115 (2)، 502-517.

نوفسینگر، جی آر (2016). روانشناسی سرمایه گذاریراتلج.

اوبامویی، تی ام (2013). عوامل تعیین کننده سودآوری بانک ها در اقتصاد در حال توسعه: شواهدی از نیجریهسازمان ها و بازارها در اقتصادهای نوظهور، 4(2)، 97-111.

Odean، T. (1998). آیا سرمایه گذاران تمایلی به درک زیان خود ندارند؟مجله مالی، 53 (5)، 1775-1798.

Odean، T. (1999). آیا سرمایه گذاران بیش از حد معامله می کنند؟بررسی اقتصادی آمریکا، جلد. 89 شماره 5، صص 1279-1299.

پارسونز، اس.، و روهد، ن. (2015). مغالطه دست داغ بررسی مجدد: شواهد جدید از لیگ برتر انگلیس. اقتصاد کاربردی، 47(4)، 346-357.

رابین، م. (2002). دیدگاهی در روانشناسی و اقتصاد. بررسی اقتصادی اروپا، 46(4-5)، 657-685.

راکش، اچ ام. (2014). بررسی رفتار سرمایه گذاران افراد در بازارهای سهام هند. مجله بین المللی مدیریت و علوم اجتماعی، 2(2)، 165-174.

راجرز، پی (1998). روانشناسی شناختی قمار بخت آزمایی: مروری نظری. مجله مطالعات قمار، 14، 111-134.

شفیع، م (1393). عوامل موثر بر رفتار سرمایه گذاران فردی در بازار سهام: یک نظرسنجی تحقیقاتی بین کشوری. مجله عربی بازرگانی و بررسی مدیریت، 2(1)، 60-71.

شانموگسوندارام، وی، و بالاکریشنان، وی. (2011). تصمیمات سرمایه گذاری تأثیر عوامل رفتاری. مجله مالی هند، 5 (9)، 25-34.

شفرین، ح (2000). فراتر از طمع و ترس: درک امور مالی رفتاری و روانشناسی سرمایه گذاریانتشارات دانشگاه آکسفورد.

شفرین، ح (2001). مالی رفتاریادوارد الگار

Shefrin, H. and Statman, M. (2000). نظریه پورتفولیو رفتاری. مجله تحلیل مالی و کمی، ش. 35 شماره 2، صص 127-151.

Shefrin, H., & Statman, M. (1985). تمایل به فروش زودهنگام برندگان و سوار شدن بر بازنده ها برای مدت طولانی: نظریه و شواهد. مجله مالی، 40، 777-790.

Shum, P., & Faig, M. (2006). چه چیزی وجود سهام خانوار را توضیح می دهد؟مجله بانکداری و مالی، 30 (9)، 2579-2597.

استاتمن، ام (2014). مالی رفتاری: تامین مالی با افراد عادی. بورسا استانبول نقد، جلد. 14 (2)، 65-73.

Statman ، M. ، Thorley ، S. and Vorkink ، K. (2006). حجم بیش از حد سرمایه گذار و حجم معاملات. بررسی مطالعات مالی ، جلد. 19 شماره 4 ، صص 1531-1565.

Suetens ، S. ، Galbo-Jørgensen ، C. B. ، & Tyran ، J. R. (2016). پیش بینی شماره های لوتو: یک آزمایش طبیعی در مورد مغالطه قمارباز و مغالطه دست داغ. مجله انجمن اقتصادی اروپا ، 14 (3) ، 584-607.

Sultana ، S. T. ، & Pardhasaradhi ، S. (2012). تجزیه و تحلیل تجربی از عوامل مؤثر بر تصمیم گیری و رفتار سرمایه گذاران سهامداران فردی هند. مجله اروپایی تجارت و مدیریت ، 4 (18) ، 50-61.

Sundali ، J. ، & Croson ، R. (2006). تعصب در شرط بندی کازینو: دست داغ و مغالطه قمارباز. داوری و تصمیم گیری ، 1 (1) ، 1.

Tversky ، A. ، & Kahneman ، D. (1971). اعتقاد به قانون تعداد اندک. بولتن روانشناختی ، 76 (2) ، 105.

Tversky ، A. ، & Kahneman ، D. (1974). قضاوت تحت عدم اطمینان: اکتشافی و تعصب. علوم ، 185 (4157) ، 1124-1131.

Tversky ، A. ، & Kahneman ، D. (1992). پیشرفت در تئوری چشم انداز: بازنمایی تجمعی عدم اطمینان. مجله ریسک و عدم اطمینان ، 5 (4) ، 297-323.

Tversky ، A. ، & Kahneman ، D. (2014). اعتقاد به قانون تعداد اندک. کتابچه راهنمای تجزیه و تحلیل داده ها در علوم رفتاری ، 1 ، 341.

Waweru ، N. M. ، Munyoki ، E. ، & Uliana ، E. (2008). تأثیر عوامل رفتاری در تصمیم گیری سرمایه گذاری: بررسی سرمایه گذاران نهادی که در بورس اوراق بهادار نایروبی فعالیت می کنند. مجله بین المللی تجارت و بازارهای نوظهور ، 1 (1) ، 24-41.

Weber ، M. and Camerer ، C. F.(1998). اثر تمایل در تجارت اوراق بهادار: یک تحلیل تجربی. مجله رفتار اقتصادی و سازمان ، جلد. 33 شماره 2 ، صص 167-184.

Xu ، J. ، & Harvey ، N. (2014). COURY ON WINNING: FAMBLERS 'Fallacy جلوه های داغ در قمار آنلاین ایجاد می کند. شناخت ، 131 (2) ، 173-180.