نقش IDEMV در پیش بینی نوسانات بازار سهام اروپا در طول همه گیر Covid-19

از ژانویه سال 2020 Elsevier یک مرکز منابع COVID-19 با اطلاعات رایگان به زبان انگلیسی و ماندارین در مورد رمان Coronavirus Covid-19 ایجاد کرده است. مرکز منابع Covid-19 در وب سایت اخبار و اطلاعات عمومی شرکت Elsevier Connect میزبان است. Elsevier بدین وسیله اجازه می دهد تا تمام تحقیقات مربوط به COVID-19 خود را که در مرکز منابع COVID-19 موجود است-از جمله این محتوای تحقیق-که بلافاصله در مخازن PubMed Central و سایر سرمایه گذاری های عمومی در دسترس است ، مانند پایگاه داده WHO COVID با حقوق برایتحقیقات بدون محدودیت دوباره استفاده و تجزیه و تحلیل به هر شکلی یا به هر وسیله ای با تأیید منبع اصلی. این مجوزها تا زمانی که مرکز منابع COVID-19 فعال باشد ، توسط Elsevier به صورت رایگان اعطا می شود.

داده های مرتبط

خلاصه

هدف اصلی این مقاله بررسی اینکه آیا بیماری عفونی EMV (IDEMV) ارائه شده توسط بیکر و همکاران است.(2020) توانایی پیش بینی اضافی برای نوسانات بازار سهام اروپا در طول همه گیر COVID-19 دارد. سه بازار سهام اروپا که ما در نظر می گیریم فرانسه ، انگلیس و آلمان هستند. تحقیقات ما مبتنی بر HAR و مدل های افزوده آن است. ما می دانیم که IDEMV در طول همه گیر جهانی ، قدرت پیش بینی قوی تری برای فرانسه و انگلستان دارد و VIX همچنین توانایی پیش بینی برتر برای سه بازار سهام اروپا در این دوره دارد.

1. معرفی

سازمان بهداشت جهانی (WHO) به طور رسمی شیوع Coronavirus (COVID-19) را به عنوان یک بیماری همه گیر جهانی در 11 مارس 2020 اعلام کرد. ویژگی های برجسته آن به عنوان علت ناشناخته ، هیچ داروی هدفمند و عدم وجود ذخایر کافی برای روش های درمانی آشکار می شود. بشرهمه کشورها در حال پاسخگویی به این بیماری همه گیر هستند. این باعث خسارات قابل توجهی به اقتصاد جهانی شده است. بنابراین ، چگونگی مقابله با تأثیر اپیدمی بر اقتصاد جهانی موضوعی داغ است که اخیراً مورد توجه قرار گرفته است (به عنوان مثال ، اشرف ، 2020 ؛ کوربت و همکاران ، 2020 ؛ گودل ، 2020 ؛ شریف و همکاران ، 2020 مراجعه کنید.؛ واگنر ، 2020 ؛ ژانگ و همکاران ، 2020a).

مدل سازی و پیش بینی نوسانات بورس اوراق بهادار همواره یک کانون و مشکل در تحقیقات دانشگاهی بوده است (به عنوان مثال ، وی و همکاران ، 2010 ؛ Wen et al. ، 2016 ؛ Hong and Lee ، 2017 ؛ Ma et al. ، 2019 ؛لیانگ و همکاران ، 2020a ، 2020b ؛ ژانگ و همکاران ، 2020b). در عین حال ، برای مدیریت ریسک و قیمت گذاری گزینه در برنامه های عملی بسیار مهم است. بیکر و همکاران.(2020) ردیاب EMV بیماری عفونی را برای مطالعه نوسانات بازار سهام ایالات متحده در طول همه گیر جهانی طراحی کنید. علاوه بر این ، یک مطالعه تأثیرگذار از Buncic و Gisler (2016) نشان می دهد که اطلاعات بازار سهام ایالات متحده توانایی پیش بینی برتر برای نوسانات بازارهای بین المللی را دارد. انگیزه ما از این ناشی می شود. هدف اصلی این مقاله بررسی این است که آیا IDEMV توانایی پیش بینی اضافی برای نوسانات تحقق بازار سهام اروپا (RV) در طول همه گیر جهانی دارد. سه شاخص سهام اروپا که ما در نظر می گیریم CAC 40 (FCHI) ، FTSE 100 (FTSE) ، DAX (GDAXI) است.

ما از مدل HAR به عنوان مدل پایه استفاده می کنیم ، که مطابق با Buncic و Gisler (2016) است. علاوه بر مدلهای پسوند HAR که توسط Buncic و Gisler (2016) استفاده شده است ، ما همچنین دو مدل رقابتی (یعنی HAR-USRV-IDEMV و HAR-ALL) را برای بررسی توانایی پیش بینی IDEMV برای سه بازار سهام اروپا در نظر می گیریم. نتایج خارج از نمونه حاکی از آن است که IDEMV حاوی اطلاعات مفیدی در پیش بینی RV های شاخص های FCHI و FTSE در طول همه گیر جهانی است ، در حالی که برای بازار سهام آلمان ناکارآمد است. علاوه بر این ، همانطور که تصور می شود کل دوره های خارج از نمونه ، VIX توانایی پیش بینی قوی تری برای سه شاخص سهام اروپا در طول COVID-19 دارد ، دلالت بر این دارد که اطلاعات موجود در بورس اوراق بهادار ایالات متحده هنوز در این دوره دارای موقعیت پیشرو است. سرانجام ، ما عملکرد پیش بینی شده مدل را هر ماه در طول همه گیر جهانی بررسی می کنیم و می دانیم که نتایج قوی است.

این تحقیق از نزدیک با Buncic و Gisler (2016) و Baker et al.(2020). سهم ما و بزرگترین تفاوت به شرح زیر است. اول ، ما تأثیر اطلاعات بازار سهام ایالات متحده را بر نوسانات بازار سهام اروپا در طول همه گیر جهانی (COVID-19) بررسی می کنیم. دوم ، ما از IDEMV برای پیش بینی RV های سهام سهام اروپا استفاده می کنیم و مشاهده می کنیم که IDEMV دارای قدرت پیش بینی برتر برای شاخص های FCHI و FTST در طول همه گیر جهانی است. سوم ، VIX برای سه شاخص سهام اروپا در طول همه گیر جهانی پیش بینی کننده تر است. بنابراین ، مطالعه ما تحقیق در مورد نوسانات بازار سهام اروپا در طول همه گیر جهانی را تکمیل می کند و به شرکت کنندگان در بازار و سیاست گذاران کمک می کند.

ادامه مقاله به شرح زیر تدوین شده است. بخش 2 مدل ها و داده های اقتصاد سنجی را ارائه می دهد. ما نتایج ارزیابی خارج از نمونه را در بخش 3 ارائه می دهیم. سرانجام ، بخش 4 نتیجه می گیرد.

2. روش و داده ها

2. 1مدلهای اقتصاد سنجی

تمرکز این مطالعه ، بازارهای سهام اروپا پیش بینی نوسانات تحقق یافته است. نظریه مرتبط با واریانس تحقق یافته (نوسانات) را می توان در مطالعات اصلی اندرسن و بولرزلف (1998) و اندرسن و همکاران یافت.(2003). تعریف RV جمع بندی بازده های مربع داخل داخلی است که توسط

جایی که P_t,kقیمت in intraday را نشان می دهد ، r_t,kبازده intraday را نشان می دهد ، و F تعداد کل فرکانس های ثابت در طول روز تجارت است.

ما از مدل استاندارد HAR-RV CORSI (2009) به عنوان مدل معیار ما استفاده می کنیم ، مهمترین ویژگی های مدل HAR-RV این است که به طور موثری ویژگی های نوسانات را ضبط می کند و اجرای آن آسان است و می توان با OLS تخمین زد. مدل HAR-RV را می توان به عنوان نوشت